A China Evergrande deve anunciar nesta semana um plano de reestruturação de dívida que não apenas determinará seu futuro,çãodadívidadeEvergrandeindicacomoChinaenfrentará mas também indicará como Pequim planeja superar uma crise cada vez mais profunda no setor imobiliário.

A crise de liquidez na Evergrande, cuja dívida offshore de 22,7 bilhões de dólares, incluindo empréstimos e títulos privados em default, engoliu outros desenvolvedores chineses à medida que suas condições de crédito se deterioraram e levou várias empresas menores à inadimplência.

Espera-se que o plano de reestruturação antecipado da Evergrande sirva de modelo para seus pares carentes de dinheiro.

"Estamos todos esperando a proposta da Evergrande para ter uma ideia dos termos e ela vai definir um ponto de referência", disse um executivo sênior de uma incorporadora que fez swaps de títulos em dólar e está buscando consultores sobre uma reestruturação. "Nenhuma empresa gostaria de ser a primeira porque isso seria uma tremenda pressão."

A proposta de reestruturação, no entanto, virá em um momento em que as condições macroeconômicas da China se deterioram e o setor imobiliário enfrenta desafios sem precedentes.

Alguns credores offshore da Evergrande disseram à Reuters que ainda há desacordo sobre como ela deve pagar e reorganizar a dívida, o que poderia resultar em um atraso na implementação.

Mas o recém-nomeado presidente-executivo da desenvolvedora, Siu Shawn, disse ao na sexta-feira que a empresa chegou a um consenso básico com vários grandes credores offshore sobre os princípios e a estrutura da proposta de reestruturação.

A companhia não quis comentar.

Os investidores também estarão atentos ao papel que o governo desempenhará na proposta de reestruturação.

A Evergrande começou a conversar com seus credores sobre uma proposta de reestruturação no início deste ano.

Raymond Cheng, chefe de pesquisa de China e Hong Kong da CGS-CIMB Securities, disse que a proposta da Evergrande também deve delinear o que fará com seus projetos não vendidos e o banco de terrenos existente, o que teria um impacto direto no mercado imobiliário.

"Os investidores não vão olhar para a proposta da Evergrande apenas do ponto de vista da empresa, mas também de uma perspectiva macro", disse Cheng.